本文将对动力电池家当链、动力电池分类、行业近况、要点闭节明白、联系公司等实行梳理，以供参考。

　　动力电池家当链分为上游、中游、下游和接收应用四个一面。上游包罗锂、镍、钴、钢材、铜材等资源；中游涉及正极质料、负极质料等；下游是电池坐蓐及供应；接收应用则是近年来兴盛的闭节。

　　动力电池依照正极质料差别，紧要可能分为三元质料电池和磷酸铁锂电池；依照封装办法和形势差别，可能分为方形电池、软包电池和圆柱电池。三元质料是指镍钴锰酸锂（NCM）或者镍钴铝酸锂（NCA）；软包构造与方形、圆柱的最大区别壳体样子和成立工艺。

　　2024年中国动力锂电池销量为 791.3GWh，同比延长28.4%。中商家当探求院明白师预测，2025年中国动力锂电池销量将达935.2GWh。

　　2024年我国动力电池累计装机量548.4GWh，同比延长41.5%。中商家当探求院明白师预测，2025年中国动力电池装车量将达752.4GWh。我国新能源汽车家当仍然成为环球市集延长的紧要饱动力。依照SNE Research 数据，2024年1-11月，环球动力电池装机量累计达785.6GWh，同比延长26.4%。2024 年环球动力电池装机量将抵达 894.4GWh。

　　2024年中国动力锂电池出货量超780GWh。中商家当探求院明白师预测，2025年中国动力锂电池出货量超960GWh。2024 年中国动力锂电池出口量为133.7GWh，同比延长5.0%。中商家当探求院明白师预测，2025年中国动力锂电池出口量将达138.1GWh。

　　依照SNE Research 数据，2024年1-11月，环球动力电池装机量排名前十的企业中我国企业牢占6席，市集份额高达65.5%，相较2023年无间擢升2.0pcts，家当竞赛上风进一步擢升。国内以宁德时期、比亚迪、中革新航等为代表的新能源动力电池龙头企业，通过技能升级、设立修设合股公司等办法深度绑定整车企业，陆续夸大订单量和市集份额，深化自己行业名望。宁德时期正在环球动力电池装机量的市集份额高达36.8%，家当龙头名望不变。

　　依托麒麟电池、神行电池等旗舰产物的颁布，宁德时期正在市集承认、客户团结和品牌影响力等方面进一步获得了擢升，加强了其正在动力电池范畴的竞赛力。依照革新定约数据，2024 年宁德时期动力电池国内市占率已擢升 45.1%，相较于 23 年擢升了2.0pcts，市集份额上升显着。

　　目前，三元和磷酸铁锂是市集两大主流正极质料。三元正极质料对应的锂电池正在平等条目下拥有能量密度高，续航才华强的特性；而磷酸铁锂电池拥有安笑性好，本钱低的特性，两者被渊博使用正在电动汽车范畴。此中，三元质料又可能分为 NCM（镍钴锰）和 NCA（镍钴铝）两种。正极质料代价完全处于降低趋向中，2025年希望坚持相对太平：2024 年正极质料代价总体处于降低探底趋向中，磷酸铁锂质料代价由年头的4.40万元/吨降低至12月中旬的3.37万元/吨，三元6系质料由年头的13.30万元/吨降至12月中旬的 11.65万元/吨。跟着需求的接续延长，2025年正极质料代价希望坚持相对太平。正极质料产能应用率同比均显着上升：依照隆多资讯的数据，2024年11月我国铁锂的总体产能应用率为53.60%，环比降低0.74个百分点，同比上涨8.63个百分点。11月我国三元质料的总体产能应用率估计为47.93%，环比上涨0.56个百分点，同比上涨2.61个百分点。

　　2024年此后，大批正极厂商利润率趋势安定，纵然一面企业产生了毛利率下滑，但完全向好。分类来看，大批铁锂厂商仍处于耗损形态，可以以为这紧假使产物同质化吃紧，竞赛激烈导致的。三元则大批达成了正向收益，可以以为这与三元产物方向于定造化的产物特质以及以销定产规划形式联系。预计2025年，跟着产能的慢慢出清以及原质料代价趋势太平，正极厂商的利润程度希望慢慢擢升，回归寻常程度。

　　负极质料产物紧要分为两大类:碳质料和非碳质料。碳质料紧要包罗石墨类质料，如自然石墨、人造石黑、中央相碳微球（MCMB）、硬碳和软碳等。石墨类负极因其层状构造有利于锂离子的嵌入和脱嵌，拥有较好的电化学功能和轮回太平性，是目前锂离子电池中使用最渊博的负极质料。非碳质料则包罗硅基质料、钛酸锂、锡基质料、氮化物等。硅基质料因其高表面比容量（可达4200mAh/g）被以为是下一代负极质料的有力候选，而钛酸锂因其太平的轮回功能和精良的安笑功能也被家当化使用。这些负极质料的拣选和使用直接影响着锂离子电池的功能，如能量密度、轮回寿命和充放电速度等。

　　据智研瞻估计，2024年到2030年中国锂电池石墨负极质料市集的年延长率估计将正在3.65%至4.5%之间。2023年，中国负极质料的出货量抵达165万吨，同比延长20.44%，此中人造石墨和自然石墨的出货量分袂抵达146万吨和18万吨，2024年估计将抵达193万吨，同比延长 16.97%，出货量希望高出1100GWh，中国正式进入TWh 时期。

　　依照EVTank统计，2023年负极质料出货量前十的企业包罗贝特瑞、上海杉杉、江西紫宸、中科星城、尚太科技、东莞凯金、翔丰华、广东东岛、河北坤天、金汇能，贝特瑞以亲昵23%的市集份额排名第一，上海杉杉以亲昵17%的市集份额排名第二。

　　电解液由电解质锂盐、溶剂和增加剂三一面构成。按质料占比划分，电解质锂盐占电解液比例约 10%-15%，有机溶剂占比约 80%，增加剂占比约 5%-10%。溶质、增加剂及电解液配方是电解液主旨，其技能程度对电解液导电性、太平性等至闭紧急。溶质裁夺了电解液根基理化功能，对锂电池特点有紧急影响，目前主流溶质为六氟磷酸锂(LiPF6)。其余，增加剂差别配比对电解液功能同时拥有明显影响,增加剂类型紧要包罗成膜增加剂、过充袒护增加剂、高/低温增加剂、阻燃增加剂和倍率型增加剂等。锂盐占电解液本钱比重最大。单吨电解液需消磨 LiPF6/LiFSI约0.12吨，溶剂约 0.82吨，增加剂约0.01-0.02 吨。此中，六氟磷酸锂、LFSI、增加剂和溶剂本钱占比分袂为53.2%、12.7%、11.1%和19.4%，电解液中锂盐六氟磷酸锂和LiFSI霸占紧要本钱。

　　得益于下游繁盛的需求，2024年产量六氟磷酸锂及电解液产量均产生擢升。截至2024年11月，六氟磷酸锂和电解液产量分袂为15.86 万吨、116.20万吨。

　　隔阂是锂电池紧急构成一面，是家当链中最具技能壁垒的环节质料之一，其紧要效力为:一是阻隔电池正负极抗御短道;二是正在充放电历程中为锂离子迁徙供应通道。隔阂对电池的电阻、容量和寿命发作强大影响，正在必定水平上裁夺电池的安笑功能。目前，市集上主流锂电池隔阂紧假使聚烯烃隔阂，紧要包罗聚丙烯、聚乙烯、聚丙烯和聚乙烯复合质料聚烯烃可供应精良的板滞功能、离子电导率和电气强度，是眼前锂电池隔阂的紧要原质料，隔阂按差别措施划分的简直分类概略如下所示。

　　隔阂行业“一超多强”，聚集度有所降低。目前，我国湿法隔阂行业排名靠前的领军企业分袂为恩捷股份中材科技、金力股份与星源材质；2023年，恩捷股份霸占国内湿法隔阂市集份额的47%，处于行业龙头名望，湿法隔阂行业仍处于“一超多强”的竞赛格式。与2021年比拟，湿法隔阂行业的企业聚集度有所低重，CR4下滑1.2个百分点。

　　宁德时期设立于 2011年，总部位于福修宁德，紧要从事动力电池、储能电池和电池接收应用产物的研发、坐蓐和发售。宁德时期具有宁德、青海、溧阳、宜宾、北京等设有十四大国内坐蓐基地，以及德国图林根、匈牙利等海表坐蓐基地，动力范畴客户涵盖国表里出名车企。

　　公司正在质料编造、电池编造与编造构造等方面组织完备，且技能接续更新迭代，产物功能处于行业上风名望。

　　1)质料编造：三元与铁锂双线并举，新质料使用稳步促进。三元电池方面，公司高镍产物能量密度超 255Wh/kg、倍率功能超 5C，功能上风显着。同时，公司拥有超高镍三元电池、高镍三元电池中镍高电压三元电池等多编造处理计划，以此餍足客户多样化需求。磷酸盐系电池方面，公司 2023年推入迷行电池、内行业内率先达成铁锂 4C速充;2024年又推入迷行 PLUS版本，使其兼具续航1000km 与 4C速充的出色功能。其余，针对续航里程正在 70okm 把握的中高端车型，公司推出兼具高安笑、长命命、高性价比的 M3P 电池，目前已配套智界 S7、奇瑞星途瑶光等车型。针对储能使用场景,公司于 2024年颁布搭载了工系列储能专用长命命磷酸铁锂电芯的天恒储能编造。该编造达成了 20 尺集装箱 6.25MWh的超高能量贮备，而且可能达成首五年容量零衰减，首5年功率零衰减。公司主动使用碳纳米管、硅基负极等质料，擢升电池能量密度与倍率功能;同时，公司还组织复合集流体等前辈质料，接续优化质料编造。

　　2)电池编造：钠离子电池、凝固态电池等产物家当化接续加快。宁德时期 2021年7月颁布第一代钠离子电池已量产，估计二代钠离子电池将于 2025年颁布，正在宁德动员下，钠离子电池希望迎来大范畴商用。2023年4月公司颁布凝固态电池产物，单体能量密度超500Wh/kg，达成高比能与高安笑兼备。10月 24日公司颁布针对增混车型的电池“骁遥”，纯电续航抵达 400 公里以上，复刻 4C超充技能，达成充电万分钟，补能 280公里。

　　3)编造构造：2019年公司颁布环球首款 CTP 电池包，2022年颁布CTP3.0技能，电池体积应用率从55%擢升至 72%，接续优化电池包构造。2024年公司宣告基于 CTC技能的 CIIC一体化智能底盘将首发落地阿维塔，并布置于 2024年内达成量产。其余，公司还推出 AB 电芯混搭技能，打破了简单质料编造功能畛域、达成上风互补。

　　亿纬锂能设立于01年，以锂原电池发迹，4年内站稳行业龙头，10年起开发消费电池赛道，并缓慢做到头部份额，15年切入动力/储能赛道，缓慢获取多个国际大客户定点，成为最亮眼的二线电池企业。

　　动力电池方面:商用车份额神速擢升，乘用车计谋押注大圆柱。24年1-11月，公司达成装机18GWh，市占率 2.3%，同比持平。亿纬锂能 24年正在环球动力份额较低，与龙头厂商存正在较大差异，与其他二线厂商份额亲昵。

　　公司动力电池技能全盘，具备方形、圆柱、软包三大计划。分范畴看，商用车电池求过于供，24年装机量国内第二(10%)，估计出货量高增 150%+;乘用车要点拓展爆款车型，配套幼鹏 P7+、零跑、其他新权势等，叠加标品化动员本钱改革，打造大圆柱王牌产物，目前公司 46 系列大圆柱已获成都大运定点，拿到德国宝马 NeueKlasse 系列车型订单，25 年先导为“新世代”车型架构的纯电车型供应圆柱电池。其余，公司大圆柱全盘掩盖三元、铁锂、纯电、增混等车型，颁布 Omnicel 万能 6C电池，采用多面冷却技能，低温续航擢升 20%，比拟方形强度擢升56 倍，并具备易拆解、可再生的特性。公司已降服全极耳焊接、揉平、注液困难，总优率95%，量产效劳可达 150PPM。截至 23年尾，公司 46 系列电池已赢得的来日5年客户意向性需求合计约 486GWh，足以掩盖公司大圆柱电池产能，公司估计 25年开启大范畴使用。

　　大圆柱策划产能超100GWh。依照宝马团结布置，亿纬锂能将分袂正在中国和欧洲设立修设两座电芯工场，每座工场年产能达 20GWh。公司正在匈牙利策划 30GWh大圆柱产能，估计 26年投产;国内荆门策划20GWh，共分三期修理，一期7GWh已投产，二期及三期共 13GWh，布置24年尾把握投产;国内成都策划 21GWh产能，沈阳策划 10GWh产能，云南策划 20GWh 产能，估计 25 年后投产。

　　中革新航设立于 2007年，2022年于港交所上市，产物涵盖三元和磷酸铁锂两大编造，正在国内具有常州、洛阳、厦门、成都、武汉、合肥、江门等8个坐蓐基地;其余，公司正在葡萄牙策划修理 15GWh坐蓐基地，现有有用产能 146GWh 把握，紧要客户包罗广汽、幼鹏、长安、零跑、赛力斯、蔚来、奇瑞、春风、吉祥、一汽解放、徐工、重汽、陕汽、金龙汽车等国内车企。

　　技能方面，公司新推出的“顶流”和“至”两大系列产物及“无界”全固态电池等12款全场景使用新品，正在电池运转压力、寿命、功率方面均赢得紧急打破。交易组织方面，公司加快竞赛革新赛道，与幼鹏汇天正式签约，正在低空经济范畴伸开深度团结;同时，公司正在船舶电动化渗入先导提速，截至目前，环球已有高出 1000 艘船舶搭载中革新航的动力电池产物;其余，公司新颁布的轨道交通电池编造耐压等第高出5000V，完结铁科院 90项认证。仰仗过硬的研发革新势力，公司正在低空经济、电动船舶、轨道交通等新兴交易板块齐头并进，拥有繁盛的人命力，来日成长值得盼望。

　　国内铁锂正极质料供应商龙头企业。湖南裕能是国内头部正极质料供应商，产物包罗磷酸铁锂、三元质料，目前紧要销量以磷酸铁锂为主，使用于新能源汽车、储能等范畴。公司正在湖南湘潭、广西壮族自治x靖西市、四川省遂宁、贵州省福泉、云南省安谧设有五个坐蓐基地。磷酸铁锂产物的能量密度为公司要点优化偏向之一。公司通过碳包覆、体相掺杂、增加剂援用、产物形色驾御、级配表面的使用、先驱体出格掺杂惩罚等工艺，擢升电导率、倍率功能、低温功能和能量密度等功能参数，打造高能量密度、长轮回寿命、低温功能优异的磷酸铁锂产物。

　　恩捷股份自1996年设立此后，历程多年成长，仰仗高质料、高效劳和高太平性的产物，成为环球当先的锂电池隔阂供应商。公司于 2010 年切入锂电池隔阂行业，仰仗湿法隔阂技能的打破，缓慢霸占市集当先名望。2024年，恩捷股份正在环球范畴内斩获多个重磅订单，与国表里浩繁龙头企业竣工团结，进一步褂讪了其行业龙头名望。其产物不单供应宁德时期、比亚迪等国内主流锂电池企业，还得胜打入松下、LGES 等国际巨头的供应链。其余，恩捷股份主动组织固态电池隔阂范畴，与北京卫蓝新能源签定永久采购和议，揭示了其正在技能革新和市集拓展方面的壮健势力。

　　天赐质料是电解液环球龙头，通过一体化和技能先进引颈行业成长。天赐质料是电解液坐蓐的龙头企业产能行业第一，且高度绑定头部电池厂商，行业龙头名望不变。一体化组织有用降本，新技能引颈永久生长。1)一体化组织方面，为降本保供，公司引进前辈技能，达成六氟磷酸锂及上游原质料氟化锂、五氟化磷等自产，同时采用液态六氣磷酸锂技能省去提纯结品步调，进一步降本。一体化组织下，公司电解液坐蓐本钱低于同业，供需松动格式下具备更强竞赛力。2)新技能方面，公司主动组织新型锂盐 LiFSI、种种增加剂以及固态电解质，技能和产能行业当先，翻开永久成漫空间。

　　主买卖务为锂离子电池负极质料、正极质料及前辈新质料的研发、坐蓐和发售。紧要产物包罗自然石墨负极质料、人造石墨负极质料、硅基负极质料及高镍三元正极质料等。公司买卖收入紧要来自锂离子电池负极质料和正极质料产物的发售。2020 年此后，两项交易营收占比坚持正在 95%以上；负极质料收入正在 2024 年上半年占营收比重为 73.60%，为积年最高。正在正极质料范畴，公司聚焦于研发坐蓐低钴、高能量密度和高性价比上风的高镍三元正极质料，打造资源轮回家当链生态。公司坐蓐的三元正极质料紧假使以 NCA、NCM811 为代表的高镍三元正极质料，有能量密度高、性价比上等特质。公司正在国内率先达成 NCA 正极质料的技能打破，并向海表的动力电池客户达成批量发售。